銀行業危機PK鮑威爾 美聯儲降息預期重燃！美債大漲

智通財經註意到，美國國債收益率周四暴跌，美國金融股連續第二個交易日下跌，導致交易員消化了美聯儲降息步伐加快的預期。

美國五年期國債收益率下跌9個基點，至3.75%，為去年6月以來的最低水平。與此同時，交易員預計美聯儲今年的降息幅度會更大。掉期合約顯示，3月開始的可能性略有增加，此前一天，美聯儲主席鮑威爾表示，這種可能性不大，令這一押註受挫。

銀行股延續了周三引發的跌勢。周三，紐約一家小型銀行出人意料地公布了虧損，並削減了股息——預計美國商業地產損失將進一步加劇。對投資者來說，這讓人想起去年3月美國地區銀行股的暴跌，那次暴跌也推動了對美國國債的避險需求。

Brandywine Global Investment Management的投資組合經理Jack McIntyre表示，盡管問題的範圍尚不確定，但“它會對銀行貸款產生負面影響，而銀行貸款是我們經濟的命脈。”“投資者先買國債，再問問題。”

在周三的美聯儲政策會議後，曾預計將在3月份開始降息的銀行放棄了這一預測。

不過，預測美聯儲未來會議結果的掉期合約價格顯示，美聯儲今年將降息約150個基點，首次降息將在5月完全反映出來。

一些投資者擔心，美聯儲推遲降息的時間越長，經濟放緩的風險就越大，通脹可能低於美聯儲2%的目標。

"如果最終結果是美聯儲拒絕經濟所需的降息，我們將看到市場狀況承壓，長期公債收益率下跌，" SGH Macro Advisors首席美國分析師Tim Duy在報告中寫道。

紐約社區銀行周四重挫15%，延續了周三公布虧損時38%的創紀錄跌幅。該公司的業績引發了對其他小型貸款機構在商業房地產市場敞口的廣泛擔憂。KBW地區銀行指數連續兩天下跌，跌幅高達11%，為3月份以來最大。

在美聯儲計劃結束針對銀行的緊急融資計劃的一個月前，對銀行業的擔憂再次出現。銀行定期融資計劃(Bank Term Funding Program)於今年3月銀行業危機期間啟動，允許銀行和信用合作社借入至多一年的資金，以美國國債和機構債券作為價值為面值的抵押品。該安排將於3月11日結束。

盡管銀行業陷入困境，但整體股市表現良好，標普500指數當天上漲0.4%。

周四早些時候，數據顯示，美國第四季度勞動生產率快速增長，而單位勞動力成本的增長低於經濟學家的預期。與此同時，一項衡量美國工廠活動的指標在今年年初攀升至15個月高點。

道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，適度的勞動力成本鞏固了市場的預期，即“即使經濟增長依然強勁，降息也將到來”。