金價高位震蕩，重點關註本周通脹數據

上周，COMEX黃金價格下跌1.06%至2031.80美元/盎司，滬金2404合約下跌0.09%至480.36元/克。

　　前有美國強勁經濟數據，後有歐央行鷹派發言，市場樂觀的降息預期備受打擊。相關數據也證明降息預期的降溫，利率互換合約顯示，3月份降息的可能性已進一步下降至40%左右。美國短期利率期貨交易員更為悲觀，押註於美聯儲在5月會議之前不會開始降息。

　　上周公布的通脹預期數據或稍稍安撫降息預期，註意本周通脹數據或成為降息預期是否出現轉折的關鍵。美國1月一年期通脹率預期錄得2.9%，為2020年以來最低水平。但相較於通脹預期，美聯儲古爾斯比稱利率路徑由通脹數據決定，若通脹進展逆轉則可能需要加息。包括古爾斯比在內的多位美聯儲官員也均表示，通脹數據未達目標前談論降息均為時尚早。

　　視角轉向地緣危機方面，由此所衍生的定價支撐依舊存在。紅海沖突方面，美軍對胡塞武裝實施新一輪打擊；此外，沖突範圍或有進一步擴大跡象，比利時也將加入紅海打擊胡塞武裝的行動。俄烏沖突方面，烏克蘭方面稱襲擊俄羅斯石油儲備庫，北約則稱即將進行大規模的軍事演習以期震懾俄羅斯。

　　整體來看，金價依舊處於震蕩階段，走勢或出現尷尬局面：受歐美央行鷹派言論及經濟數據的沖擊，前期市場過度定價的降息預期有所回吐，但由於美聯儲已進入加息末尾、降息前奏，結合地緣沖突的支撐，COMEX金價缺乏進一步下破支撐位的邏輯；但美國富有韌勁的經濟數據打壓市場降息預期，金價穩步上行又缺乏信心。

　　展望本周，重點關註美國周四公布的四季度GDP數據和周五公布的12月PCE數據，這兩大重磅數據將對降息預期有重大影響，若數據超預期，前期過於樂觀的降息預期進一步下挫，金價振幅或進一步加大。