通脹之阻力有限，金價或將維持偏強之勢

上周，COMEX黃金價格上漲0.05%至2053.60美元/盎司，滬金2404合約下跌0.33%至480.78元/克。

　　上周四（1月11日）美國通脹數據公布，12月未季調CPI月率數據大超預期，錄得0.3%，為2023年9月以來新高，但美聯儲更為關註的剔除食品和能源的12月未季調核心CPI較前值有所回落。通脹數據公布後，COMEX金價先抑後揚，這意味著市場對於降息的樂觀預期並未過多受到通脹數據的幹擾。

　　另一方面，美國PPI數據超意外連續下跌，12月PPI月率錄得-0.1%。數據公布後，美國2年期國債收益率大幅下挫，周五收跌至4.1480%，為自去年5月以來新低，而上周五（1月12日）COMEX黃金價格大幅上漲1.71%至2053.60美元/盎司。基於超預期的PPI數據，交易員重新加碼降息預期，將美聯儲2024年降息預期從154個基點上調至160個基點，超過美國CPI數據公布前的幅度。

　　此外，美國CPI、PPI數據公布後，貨幣市場增加對歐洲央行降息的押註，預計2024年歐洲央行將降息152個基點，高於公布前預計的145個基點。歐洲央行行長拉加德認為利率已經達到了峰值，數據確認通脹路徑後可開始降息。歐洲央行管委Vujcic也發言稱，如果通脹下降速度快於預期，可以提前調整利率。

　　降息的步伐或漸行漸近，市場的降息預期或愈加堅定，這或成為金價高位運行的有力支撐之一。

　　視角轉向地緣沖突，紅海沖突方面，也門胡塞武裝發言人稱，美國和英國軍隊對也門發動了73次襲擊。美國白宮方面稱，美國總統拜登將毫不猶豫地對紅海地區的襲擊采取進一步行動。巴以沖突方面，多枚火箭彈從黎巴嫩射向以色列北部多個地區，隨後以軍對黎方火箭彈發射源予以回擊。俄烏沖突方面，烏克蘭空軍稱，俄軍發動導彈襲擊，烏全境拉響防空警報。地緣沖突愈演愈烈，未見局勢明朗之跡。

　　金價或將繼續受益於地緣沖突，並從PPI數據的超預期下跌中得到有力支撐，COMEX金價短期或將維持偏強運行趨勢。