英鎊明年走勢如何？高盛看多，匯豐看衰

智通財經APP獲悉，對於英鎊在明年的走勢，高盛(380.65, 0.08, 0.02%)目前預計，到2024年底，英鎊兌美元匯率將升至1.35。然而，匯豐銀行則預測，到2024年第三季度，英鎊兌美元匯率將跌至1.18。

　　英鎊兌美元匯率在過去一周的波動較大。盡管上周公布的經濟數據引發了對英國央行利率預期的進一步轉變、並導致英鎊一度失守，但由於市場對美聯儲降息的預期更甚，美元更大幅度的走軟挽救了英鎊。此外，更強勁的風險環境也幫助支撐了英鎊在全球市場的地位。截至發稿，英鎊兌美元匯率處於1.27附近。

　　上周三公布的數據顯示，英國11月通脹率為3.9%，較前值4.6%顯著放緩，且大幅低於經濟學家普遍預測的4.4%；核心通脹率則從10月的5.7%降至5.1%，低於經濟學家普遍預期的5.5%。

　　作為回應，貨幣市場對英國央行降息的預期有所升溫。市場目前預計，英國央行將在明年5月首次降息，到明年年底，基準利率將降至4.00%以下，即降息幅度將達到125個基點以上。

　　三菱日聯金融集團表示：“此前人們認為英國通脹持續高企的風險更大，這將繼續使英國央行在降息方面相對更加謹慎。但現在有越來越多的證據表明，英國的通脹率也在像美國和歐元區一樣迅速下降，只是有所滯後。”該行指出，能源咨詢公司Cornwall Insight的一份報告顯示，能源費用在明年1月份小幅上漲之後，到明年4月份時可能會下降14%。

　　三菱日聯金融集團補充稱：“有利的事態發展強化了市場的預期，即整體通脹率可能在明年上半年回落至英國央行2%的目標，這將為英國央行從第二季度開始降息奠定基礎。這與我們目前對英國央行政策的預測一致，但通脹的加速下降給我們近期對英鎊的預測帶來了下行風險。”

　　RBC(100.78, 0.60, 0.60%) Capital Markets指出，英國央行的言論仍然持強硬立場，但“進入新的一年的問題是，這種情況能持續多久，尤其是在通脹數據公布之後”。

　　荷蘭合作銀行表示：“直到最近，英國的CPI通脹數據都明顯強於美國和歐元區，英國央行的政策制定者一直堅持鷹派立場。市場似乎相當接受這樣一種觀點，即英國央行在2024年的降息將落後於歐洲央行和美聯儲。”“然而，在通脹數據公布後，這種觀點將遭到打擊。”

　　盡管英國零售銷售數據強於預期，但第二和第三季度的GDP數據被下修加劇了有關技術性衰退的討論。法國巴黎銀行(34.625, 0.01, 0.01%)表示：“我們預計，隨著經濟放緩，英國最終將進入滯漲期，低增長最終將推動價格壓力更大程度的下降。”

　　與此同時，美聯儲青睞的通脹指標低於預期，強化了美聯儲明年轉向降息的觀點。上周五公布的數據顯示，美國11月PCE物價指數同比上漲2.6%，低於經濟學家普遍預期的3%，為2021年2月以來的最小漲幅；核心PCE物價指數同比上漲3.2%，同樣低於經濟學家普遍預期的3.3%。

　　市場目前預計，美聯儲將在2024年大幅降息，到明年年底，聯邦基金利率將降至3.75%或4.00%的可能性超過70%。此外，市場目前已經消化了美聯儲將在明年5月前降息兩次的預期。

　　高盛預測美聯儲將在明年降息5次，這將削弱美元。因此，高盛預測英鎊兌美元匯率到明年年底將升至1.35。法國巴黎銀行對美元仍持悲觀態度，該行表示：“由於美聯儲降息支持軟著陸的說法，且我們預計明年其他主要央行的降息幅度將低於美聯儲，我們預計美元將繼續處於守勢。”

　　匯豐銀行對美元走軟的前景則沒有信心。該行指出：“對美聯儲擔憂的減少已經推低了美元，但在全球經濟增長放緩和降息預期上升的背景下，這種情況持續下去的障礙越來越大。許多情況仍然指向強勢美元，但只有全球經濟軟著陸才會帶來明顯的美元熊市。”該行預測，美元走強將導致英鎊兌美元匯率下跌。

　　三菱日聯金融集團還看到了美元被超賣的風險。該行稱：“美國利率市場已經反映出美聯儲將更早、更大幅度降息的預期，這為進一步出現鴿派意外政策提供了更高的障礙。”