2024年美聯儲利率動向會如何影響美股不同板塊？

DataTrek Research稱，2024年利率仍將是股市的主導。

華爾街似乎一致認為，美國股市將在2024年再創新高。但對投資者來說，最重要的問題可能仍然是利率變動的方向和速度。

DataTrek Research聯合創始人Nicholas Colas說，如果預期利率“會快速、永久性地下降”，那麽對利率敏感、基本面不佳的板塊，如金融、公用事業和必需消費品類股，“可能會表現強於大盤，至少年初是如此。”

但如果“預期利率方面會有更大的波折”，那麽像科技和科技相關板塊這種更強的領域“應該會表現更好，”Colas在周一的客戶報告中說道。

FactSet數據顯示，2023年迄今為止，標普500指數的公用事業、必需消費品和能源板塊一直是這個大盤股基準指數中表現最差的部分。

標普500指數的公用事業板塊今年以來的跌幅超過10%，明顯跑輸標普500指數23.6%的漲幅。

標普500指數中表現最好的信息技術板塊同期上漲了56.5%。但據FactSet數據顯示，今年迄今為止，標普500指數中的必需消費品板塊和能源板塊分別下滑了2.6%和4.1%。

公用事業和消費必需品通常被認為是防禦類投資板塊，或“債券替代品”，因為它們能夠幫助投資者在任何經濟低迷時將股市損失降至最低。這些行業的公司通常提供電力、水和天然氣，或者銷售消費者無論在何種經濟狀況下都經常購買的產品和服務。

不過，公用事業和消費必需品類股今年遭遇了很大壓力。美國國債收益率10月份的持續攀升，使得防禦性股票的吸引力低於政府發行的債券或貨幣市場基金5%的收益率，尤其是在美國經濟依然強勁、使衰退預期進一步降溫的情況下。

Colas預計，如果利率繼續下降，“較弱的板塊”將迎來更強勁的順風。

在美聯儲暗示2024年政策立場轉向降息後，10年期美國國債的收益率上周創下一年來最大單周跌幅，這幫助標普500指數創出2017年以來持續時間最長的周度連漲走勢。

FactSet慧甚的數據顯示，標普500指數的公用事業和消費品板塊上周分別累計上漲0.9%和1.6%，信息技術板塊上漲2.5%，通信服務板塊下跌0.1%。

FactSet數據顯示，華爾街預計明年標普500指數的每股收益將增長11.5%，達到244美元，收入增長5.5%。

然而，標普500指數各行業之間的差異很大。根據DataTrek Research編制的數據，能源行業收入、盈利將分別增長2%和3%，信息技術行業收入、盈利將分別增長9%和17%，各板塊之間區間跨度較大。

Colas說：“因此，投資基本面較弱的行業，可以在利率方面獲得更多的好消息，"他說，這樣做的風險仍然高於堅持投資技術等“久經考驗的行業”。

此外，Colas援引FactSet慧甚的數據稱，公用事業、金融和消費必需品等行業明年的盈利增長預計不會達到10%，而醫療健康和以大型科技公司為主的行業，如通信服務、科技和非必需消費品，預計在2024年的收入和盈利增長將遠遠好於平均水平。

美國股市周一收盤上漲，道瓊斯指數在上周創下的歷史新高基礎上繼續走高。標普500指數攀升0.5%，道瓊斯指數小幅收高。FactSet數據顯示，納斯達克綜合指數上漲0.6%。

（本文譯自MarketWatch。MarketWatch由《華爾街日報》母公司道瓊斯運營，但MarketWatch獨立於道瓊斯通訊社和《華爾街日報》。）