鮑威爾高級副手稱美聯儲“並沒有真的在討論降息”

在美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)暗示美聯儲的加息可能已經完成之後，一些美聯儲官員上周五就明年何時可能開始降息給出了相互不一致的觀點。

鮑威爾的一位高級副手上周五表示，美聯儲官員並沒有在上周的政策會議上積極討論何時降息。這一言論顯然是為了緩和市場對鮑威爾上周三在一場新聞發布會上的言論的過度解讀。

紐約聯邦儲備銀行行長威廉斯(John Williams)上周五在CNBC電視頻道上表示：“我們現在並沒有真的在談論降息。我們非常關註擺在我們面前的問題，正如鮑威爾主席所說的......那就是，你們是否已經將貨幣政策調整到具有足夠限制性的立場？”

另一位官員、芝加哥聯邦儲備銀行行長古爾斯比(Austan Goolsbee)表示，通脹近期下降意味著政策制定者可能需要準備比之前的預期更早降息。

在美聯儲維持利率穩定且美聯儲官員預計明年將降息三次之後，美國股市上周三大漲，債券收益率下跌。雖然鮑威爾上周三稱，現在說美聯儲已經完成加息還為時過早，但他還主動表示，官員們將準備關註何時降息，這一言論推動美國股市大漲。

鮑威爾上周三表示：“何時開始適度放松政策約束這一問題開始浮現，這顯然是全世界都在討論的一個話題，也是我們今天會議上的一個談論點。”

鮑威爾的言論促使利率期貨市場投資者加大了對明年更早、更大幅度降息的押註。在上周三的美聯儲會議之前，他們預計明年將從5月左右開始降息大約四次。根據芝商所(CME Group)的數據，上述會議結束後，他們預計美聯儲明年將至少降息五次，第一次降息將在3月份進行。

華爾街經濟學家也改變了他們對降息的預測。高盛(Goldman Sachs)上周四表示，預計美聯儲明年將從3月份開始降息五次。在此之前，他們預計降息行動最快也要從7月份開始，次數為三或四次。

威廉斯上周五表示，“現在就考慮3月份降息的事還為時過早”。

鮑威爾和他的同事們在過去幾個月裏已經轉變了立場，因為通脹率有了顯著改善，其中包括剔除波動較大的食品和能源項目的所謂核心價格。

上周在美聯儲會議結束前發布的政府數據顯示，按照美聯儲青睞的通脹指標衡量，11月份核心通脹非常溫和。美國商務部將於本月晚些時候發布該數據。

上述數據表明，11月份的核心CPI同比漲幅有望達到甚至低於2%的水平，並可能使12個月通脹降至3.1%。美聯儲的年通脹目標是2%。

“從根本上說，通脹數據一直穩定地好於預期，人們開始相信通脹正逐漸回歸到目標水平，正如我們承諾的那樣，”古爾斯比上周五接受《華爾街日報》“Take On The Week”播客采訪時說。

古爾斯比說，如果近期通脹下降的趨勢逆轉，那麽美聯儲就應該準備加息。他說：“但同時，如果我們看到通脹下降的幅度超過我們的預期，我們也應該準備好承認“當前的利率水平是否過緊，我們是否應該放松。”

在過去兩年的大部分時間裏，官員們幾乎一直只專註於將通脹率降至疫情之前的水平，即使這意味著失業率上升。美聯儲肩負雙重任務，一是確保物價較低且保持穩定，二是確保失業率在較低水平。

古爾斯比說：“很快我們就會回到就業方面的使命上來，這個任務同樣重要。”由於利率處於應該會限制經濟活動的水平，官員們需要記住，當失業率上升時，往往會上升很多。他說：“失業率不會只是逐漸上升。”

第三位官員、亞特蘭大聯儲行長Raphael Bostic上周五表示，他認為美聯儲在明年下半年之前不需要降息。Bostic接受路透(Reuters)采訪時說，他在上周的預測中寫的是2024年將降息兩次。

他說：“我並不覺得這是一件迫在眉睫的事情。”

美聯儲上一次加息，是在7月份把聯邦基金利率目標區間上調至5.25%-5.5%的22年高位。

鮑威爾上周三表示，眾官員提交他們的最新經濟預測時討論了降息問題。19名官員中有11人預計美聯儲明年將降息至少三次，另有五人認為美聯儲將降息兩次。

9月份的時候，多數官員認為美聯儲今年會再加息一次、明年會降息兩次。

一些前美聯儲官員已警告說，若過早宣布戰勝通脹，可能導致該央行維系完全消除通脹壓力所需較慢經濟增長的難度變大。以借貸成本降低及股票、債券等資產價格升高為具體表現形式的較寬松金融條件可能提振增長。

當被問及金融條件是否已過於寬松時，威廉斯提到金融條件在8月至10月間如何明顯收緊。他說：“貨幣政策正按照預期發揮作用。”