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通脹放緩促使美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)的立場從加息轉向考慮何時降息，引發美國股市大漲。
美聯儲周三將基準聯邦基金利率維持在22年高點不變，並給出各種理由來支持有關今年7月最近一次加息可能標誌著40年來最激進加息周期的結束這一看法。
在一次新聞發布會上，鮑威爾的關註點轉向了在通脹下降的情況下，把利率保持在過高水平對經濟造成不必要損害的風險。“我們意識到我們堅持太久可能會帶來的風險，”他說。“我們非常專註於不犯這樣的錯誤。”
美國三大股指均攀升，其中道瓊斯指數收漲512點，至37090點，漲幅1.4%，創收盤歷史新高。10年期美國國債收益率下跌0.173個百分點，至4.032%，為去年8月以來的最低水平。
官方措辭上，美聯儲的政策聲明暗示政策制定者保留了再次加息的可能性。鮑威爾說：“現在宣布勝利還為時過早，而且肯定存在風險。”
但鮑威爾的言論暗示官員們已將註意力轉向降息，從而讓上述精心打造的政策聲明在發布不到一小時後就顯得過時了。“普遍預期是，未來這將是我們的一個議題。這就是今天會議上真正發生的事情，”他表示。
鮑威爾的言論加上顯示美聯儲官員預計明年將降息三次的新預測，標誌著一個大轉變。一年多來，他一直警告說，他們將在必要時提高利率以降低通脹，即使這會引發經濟衰退。
鮑威爾關於降息的言論令人驚訝，因為就在兩周前，他在亞特蘭大斯貝爾曼學院(Spelman College)發表演講時還稱，現在猜測何時適宜降息還為時過早。
“鮑威爾提前扮演了聖誕老人，”畢馬威會計師事務所(KPMG)首席經濟學家Diane Swonk說。“這是一個180度的轉變，就是現在。”
鮑威爾暗示官員們正在將註意力轉向降息的原因是通脹下降的速度遠超他們的預期。在最新預測中，他們預計本季度核心通脹（不包括波動較大的食品和能源項目）將比上年同期上漲3.2%，低於9月份預測的3.7%。他們預計明年年底核心通脹率為2.4%，低於9月份預測的2.6%。
周三上午公布的政府數據意味著，按照美聯儲青睞的通脹指標衡量，11月份核心通脹非常溫和。美國商務部將於本月晚些時候發布該數據。華爾街預測人士稱，這可能會使六個月核心通脹按年率計算有望達到甚至低於2%的水平，並可能使12個月通脹降至3.1%。美聯儲的年通脹目標是2%。
“我歡迎這一進展，”鮑威爾說。“我們只需要再看到更多進展。”
鮑威爾說，現在斷言最後一段降低通脹的過程是否會比迄今為止所走過的道路更艱難還為時過早。他說：“我們有些許假設從現在開始會越來越難，但到目前為止還沒有。”
美聯儲周三連續第三次在政策會議上將聯邦基金利率維持在5.25%至5.5%之間。
今年9月，美聯儲官員曾預計今年將再加息一次，接著明年將降息兩次，從而使聯邦基金利率達到5.1%左右。官員們本周三預計，到2024年底，他們將把聯邦基金利率降至4.6%左右，相當於從當前水平降息三次、每次25個基點。
據芝商所(CME Group, CME)的數據，利率期貨市場的投資者加大了對美聯儲將於明年3月份開始降息的押註，認為降息的可能性約為80%。
最近幾個月，由於通脹和工資增長放緩，美國經濟前景有所好轉。如果經濟疲軟程度超過官員們的預期，這將給美聯儲迅速降息提供更大的空間，而且可能為降息打開大門，即使經濟擴張沒有停滯。
一年前，許多經濟學家預計，美聯儲官員將不得不把利率提高到能夠產生足夠余裕（比如未就業的工人和閑置的工廠）的水平，以大幅減緩通脹。但是，供應鏈的修復以及大量工人湧入勞動力市場，正在抑制工資和物價的上漲，而沒有造成廣泛的經濟疲軟。
紐約聯儲前行長William Dudley說：“這已經取得了很好的效果。從他們的角度來看，事情進展得非常順利。”
勞動力市場一直在降溫，但仍然穩健。上月失業率從10月份的3.9%下降到3.7%，私營部門雇主在過去六個月中平均每月增加13萬個工作崗位，低於之前六個月的22.8萬個。
鮑威爾重申了他的觀點，即官員們可能會在明年降低利率，原因很簡單，通脹率正在向2%這一目標邁進。在通脹率下降的情況下保持利率穩定將導致經通脹調整後利率——也即實際利率——上升，這是美聯儲不希望看到的。官員們可能降低名義利率，只是為了防止實際利率變得過緊。
鮑威爾說：“你不會等到（通脹）達到2%才降息；那就太晚了。你會希望在通脹達到2%之前就減少對經濟的限制‘規模’。”
不過，官員們尚不願宣布在抗擊通脹方面取得勝利，亦不想引發市場反彈，從而使他們認為戰勝通脹所必需的經濟增長放緩變得更難以為繼。
Dudley說，在降息之前，“你要對自己能夠實現”將通脹率維持在2%左右充滿信心。“未來一年的情況將非常棘手。這將更像是一門藝術，而非科學。”
Swonk表示，鮑威爾周三的言論表明，在今年秋季債券市場大跌推高了汽車貸款、抵押貸款和企業債務等一系列借貸成本之後，官員們對目前金融狀況有所緩和感到滿意。
她說：“在通脹下降的情況下，他們顯然不想讓自己看起來像是經濟增長的敵人；寬松的金融條件足以刺激經濟，從而減緩通脹減速，我認為美聯儲對此感到滿意。”
