供應過剩預期發酵! WTI原油跌破70美元大關 創6月以來最低價

北美原油定價基準——WTI原油期貨價格在周三下跌超4%，跌破每桶70美元大關，收於6月底以來的最低水平，同時美國汽油零售價格在聖誕假日購物季和旅遊季節到來之前觸及1月份以來的最低點。數據顯示，成交量最高的WTI原油1月期貨合約下跌2.94美元，收於每桶69.38美元，跌幅高達4.07%；國際原油基準——布倫特原油2月期貨合約下跌2.90美元，收於每桶74.16美元，跌幅達到3.94%。

　　盡管歐佩克+聯盟於上周承諾在2024年第一季度繼續削減原油供應量，以提振原油價格，但美國WTI原油和布倫特原油價格已經連續五日下跌。與此同時，美國汽車協會（AAA）統計數據顯示，美國汽油價格近期跟隨原油價格下跌，截至周三為平均每加侖3.22美元，創下1月3日以來的最低價格。

　　隨著歐佩克+以外的國家，特別是美國，以極快的速度生產原油，以及對全球經濟增長的擔憂情緒加劇，導致原油交易員們對於明年全球原油供應過剩的擔憂情緒愈發劇烈，WTI原油與布倫特原油期貨價格從9月份創下的階段性高點開始急劇下跌。華爾街大行摩根士丹利(79.41, -0.76, -0.95%)預計第二和第三季度原油將恢復供應過剩趨勢。

　　10月中旬，當以色列和巴勒斯坦哈馬斯組織爆發激烈武裝沖突時，原油價格確實上漲了一段時間，但交易員們基本上認為，從那時起的原油價格漲幅不可持續，以哈沖突可能不會擾亂全球原油供應體系。

　　與此同時，美國周三公布的數據顯示需求喜憂參半，原油庫存下降，汽油庫存上升。

　　美國能源情報署（EIA）的統計數據顯示，截至12月1日當周，美國原油庫存減少460萬桶，但汽油庫存增加540萬桶，後者大幅超出市場預期，創下九周來最大增幅，意味著汽油等成品油需求疲軟。BEA統計數據則顯示，10月份美國原油出口量接近創紀錄的600萬桶/日，其中流向歐洲和亞洲的原油出口量穩步增長。

　　此外，全球石油交易員們也對歐佩克+能否在明年第一季度實現減產220萬桶/日的目標持懷疑態度，對於「自願性減產」這一原則持非常謹慎的態度。

　　歐佩克+的多個成員國宣布額外的自願減產計劃，使得總計擬減產量達到每日220萬桶，目標旨在維護原油供應市場的穩定與平衡局面。然而，這一最新減產政策讓華爾街分析師們紛紛對此舉的有效性持懷疑態度。一方面是因為這些額外限製措施的「自願性」，即新增的減產量是以「自願減產」為原則，另一方面則是因為多數成員國的減產政策存在不透明性。

　　額外減產的「自願性質」很可能是市場情緒消極的主要原因之一，市場擔憂具體執行規模可能不及聲明描述的規模，減產政策公布後全球原油價格基準——布倫特原油價格迅速轉跌，當日的跌幅一度超過3%。原油期貨市場的交易員們對歐佩克+各成員國將在多大程度上落實「自願」基礎上的限製措施持謹慎態度。

　　在華爾街大行摩根士丹利看來，考慮到最新的削減政策耗費了很長時間進行談判，而且不屬於正式配額的一部分，這暗示只有「有限的承諾」來實施它們。包括Martijn Rats在內的大摩分析師在一份報告中表示，對原油供需平衡的整體影響可能比減產數據所顯示的要小得多。

　　該機構的最新預測顯示，明年第一季度或將出現每日30萬桶的供應缺口，而此前的預測是每日30萬桶的供應過剩。不過，該機構表示，預計第二和第三季度將恢復供應過剩趨勢，同時將2024年布倫特原油價格預測維持在85美元/桶不變，意味著明年布油僅小幅上漲。「明年全年，我們都將看到歐佩克+原油庫存在增加。」

　　沙特能源部長阿蔔杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼親王和俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克在本周試圖向市場保證，他們可能延長甚至深化歐佩克+所承諾的減產規模。來自PVM Oil Associates的分析師Tamas Varga則表示，這些保證性的措辭似乎「被市場置若罔聞」。