金價一漲再漲，資源股率先受益

突破10月高點後，黃金現貨、期貨市場價格均加速走高，並接近年內新高位置。

　　有分析認為，隨著美聯儲貨幣政策轉向，黃金價格仍有上行動力。對於資本市場來說，隨著黃金價格的走高，擁有黃金資源的上市公司將率先受益。

　　金價或還有上漲空間

　　經過月初短期回落後，黃金價格逐步企穩反彈，近日在10月高點附近反復試探後，開始發力突破並加速沖高。

　　短期來看，黃金現貨、期貨市場價格均拉出四連陽，並進一步向年內高點發起沖擊。截止金融投資報記者發稿，COMEX黃金期貨最高摸至2072.7元，距離年內2085.4元高點僅一步之遙。

　　美國貨幣政策轉向是支撐黃金價格上漲的主要推手之一。華鑫證券分析師傅鴻浩指出，美聯儲發布11月議息會議紀要顯示，如果FOMC抗通脹的進展不足，將進一步緊縮。如果金融條件持續變化，將影響到美聯儲的貨幣政策。

　　此外，本周公布的美國Markit製造業PMI指數為49.4，不及預期的49.9，也較前值50的水平有所回落。且在經歷了連續3個月的上升之後，首次出現回落。PMI指數顯示美國經濟放緩概率再度提升，黃金價格或支撐。

　　整體而言，當前需要等待更多美國經濟走弱的信號，來確認加息停止和降息將要開始的時間節點。長期來看，美聯儲加息接近結束，明年將是貨幣政策轉向的一年，黃金價格將迎來長牛。

　　興業證券(6.090, -0.10, -1.62%)分析師賴福洋表示，從當前時點來看，通脹及就業市場有所降溫，短期內加息預期已經平息，同時市場已提前定價降息。

　　但後續在各項經濟數據的推動下，市場對聯儲加息及降息預期的博弈或將持續影響金價。從中長期維度看，加息已經確認進入尾聲，市場預期2024年5月開始降息，且2024年內計入100基點降息預期，金價長期向上空間較為確定。

　　不過，市場中也有不同觀點。中郵證券分析師李帥華就表示，市場預期美聯儲本輪加息周期已結束，黃金期貨交易活躍，價格上漲至2000美元以上，但是較強勁的就業數據加劇了美國利率路徑的不確定性。美聯儲最新紀要顯示，美聯儲大多數官員仍然擔憂通脹再次加速，因此一致同意維持高利率。加之，避險情緒有所緩解，因此短期內，黃金價格上漲承壓，將持續高位震蕩。

　　黃金板塊迎布局時機

　　對於黃金股來說，黃金價格的上漲提振明顯，相關個股業績有望階段性超額增長。中信證券(21.400, -0.21, -0.97%)分析師敖翀指出，回顧歷史，美聯儲加息結束至降息開始期間，黃金板塊漲幅最為突出，黃金板塊有望迎來極佳布局時點。

　　華福證券分析師王保慶表示，美國加息周期結束，美元走弱減輕對貴金屬的壓製，同時地域政治動蕩加強市場避險需求，貴金屬價格仍有漲勢；長期看，經濟仍有衰退風險、通脹波動和央行購金需求仍支撐黃金價格。