加息不能停！國際清算銀行：全球央行正進入最為艱難的尾聲階段

　財聯社6月26日訊（編輯 黃君芝）盡管利率在過去18個月裏不斷上升，但許多主要經濟體的通脹仍居高不下，而借貸成本的飆升引發了自2008年金融危機以來最嚴重的銀行業崩潰。

　　有鑒於此，國際清算銀行（BIS）行長卡斯滕斯（Agustin Carstens）周日在最新發布的年度報告中，呼籲全球央行進一步加息，並警告稱，隨著各國長時間地努力遏製通脹，全球經濟正處於關鍵時刻。

　　「全球經濟正處於關鍵時刻。必須應對嚴峻的挑戰，」他寫道，「癡迷於追求短期增長的時代已經過去。貨幣政策現在必須恢復價格穩定。財政政策必須鞏固。」

　　「盡管貨幣政策收緊力度是我們近期記憶中最強勁的，但恢復價格穩定旅途的最後一站將最為艱難。利率需要在更高水平維持的時間，可能要比公眾和投資者預期的更長。」報告補充道。

　　國際清算銀行貨幣與經濟部門主管Claudio Borio補充稱，英國和挪威上周的加息幅度超出預期，表明各國央行在解決通脹問題方面正在努力「完成任務」，但目前存在一種「通脹心理」正在形成的風險。

　　但以二戰後的標準來看，他們面臨的挑戰是獨一無二的。這是全球大部分地區首次出現通脹飆升與金融脆弱性並存的情況。

　　政策收緊的副作用

　　國際清算銀行的報告稱，通脹維持在高位的時間越長，所需的政策收緊力度就越大、持續時間也就越長。而從歷史上看，大約15%的加息周期會給銀行體系帶來嚴重壓力。BIS警告稱，銀行業出現進一步問題的可能性現在「非常大」。

　　Borio表示，如果利率回到90年代中期的水平，在其他條件相同的情況下，主要經濟體的整體償債負擔將達到歷史最高水平。

　　「我認為央行將控製通脹。這是他們的工作——恢復價格穩定，」他說，「問題是成本是多少。」

　　卡斯滕斯在進一步評論經濟形勢時表示，現在的重點是政策製定者采取行動。他說，「自金融危機和新冠病毒大流行以來，人們對貨幣和財政支持的程度和持久性產生了不切實際的期望，需要糾正。」

　　最後，BIS認為，經濟「軟著陸」（即利率上升而不引發經濟衰退或重大銀行業崩潰）仍有可能實現，但承認這是一個困難的局面。