工銀瑞信基金：關註石油央企估值修復機會

近日工銀瑞信基金發表觀點稱，歐佩克、美國能源信息署EIA和國際能源署IEA近期發布市場報告指出，歐佩克減產正在加劇庫存壓力，或進一步推高原油走勢。三大機構明確下半年去庫格局，庫存進一步去化是四季度油價的主要驅動力(2.910, 0.02, 0.69%)，布倫特原油有望上探100美元/桶。當前可重點關註受益於油價中高位的石油央企估值修復的機會。

　　工銀瑞信基金指出，從基本面來看，中美經濟數據延續良好態勢，支撐原油需求。近期美國汽、柴油表觀需求下降，但歐美柴油價差極為強勢，有望繼續支撐煉廠開工超預期。同時中國煉廠加工量較高，可以關註柴油旺季對需求的提振。歐佩克和國際能源署分別在9月報告中將2023年全球石油需求增長調漲至220萬桶/日和240萬桶/日。供給端方面，沙特、俄羅斯減產延續到年底，美國、伊朗等國石油增產有限，下半年原油去庫成為定局。9月5日，沙特阿拉伯、俄羅斯分別宣布將100萬桶/日的自願減產措施和30萬桶/日的出口削減措施延長至2023年底，超出市場預期。此外，今年以來俄烏沖突對油價影響較小，俄羅斯出口未受直接影響，地緣局勢未超預期擴大。

　　「市場預期油價有可能觸及100美元點位。不過，隨著能源價格上漲，宏觀經濟因素或階段性形成阻力，高油價抑製需求、刺激供給，美油產量的趨勢性提升、全球經濟放緩對需求端的影響將成為中長期限製油價空間的阻力。」工銀瑞信基金表示。