3.1%！日本核心CPI增速放緩，通脹見頂了？

市場或平息日本年底調整寬松立場預期，但扣除食品能源後CPI增速仍然為1981年以來最快，亦凸顯深層次通脹強度。

　　日本核心CPI數據符合預期，或印證日本央行對通脹暫時性判斷，但扣除食品能源CPI回升，或暗示仍有更深更頑固通脹。

　　周五，日本總務省發布數據顯示，7月日本核心CPI（包括能源，不含生鮮食品）同比上漲3.1%，較上月3.3%有所下降，符合分析師預期。

　　7月日本CPI同比上漲3.3%，持平前值，不包括食品和能源價格的「核心核心CPI」同比上漲4.3%，略高於上月4.2%，同樣符合預期。

　　以上數據表明，日本的通貨膨脹沒有美國等其他發達經濟體那麽極端，也側面印證了日本央行認為「物價上漲是暫時性」的言論。

　　由於原材料上漲，食品價格成為日本整體通脹的主要推動因素之一。

　　最近一年多以來，日本每個月的通脹數據都超過央行2%的目標，但日本央行認為這一現象是由暫時性因素推動，因此堅持維持負利率等寬松政策。

　　上月，日本央行突然調整了貨幣政策，允許收益率曲線控製政策更加靈活，但央行行長植田和男強調，有必要繼續保持超寬松政策，直到當前日本的成本推動型通脹轉變為由強勁內需和工資增長推動的通脹。

　　日本央行認為，當前日本的工資壓力尚未累積到需要調整超寬松貨幣立場的程度。

　　在最新的展望報告中，日本央行將本年的物價增長預測上調至 2.5%，因為近幾個月的通脹率比預期的要高；官員們繼續預計未來幾年通脹率將放緩至2%以下，這凸顯了他們認為未來幾個月物價上漲壓力將持續減弱的觀點。

　　彭博經濟學家指出，這一數據可能會平息市場認為日本央行可能在年底調整寬松政策的猜測。

　　不過，日本央行最關註的「核心核心通脹」的增速仍然為1981年以來最快，這可能凸顯了日本更深層次通脹的強度。

　　數據發布前，日經225指數低開，發布後指數走高，跌幅收窄。