美國經濟衰退的預測被推遲或下調 鮑威爾將成「最成功」的美聯儲主席？

對於目前的美聯儲主席鮑威爾來說，目前美國的狀況可能還不錯。

　　如果美國經濟實現「軟著陸」，即今年沒有發生衰退，通脹接近目標水平，明年也只有溫和的衰退，失業率仍保持在歷史低位，那麽鮑威爾可能會登上歷史上最成功美聯儲主席的「寶座」。

　　從經濟形勢來看，這種情況完全有可能發生：經濟衰退的預測被推遲或下調，鮑威爾和他的前任、現任財政部長耶倫都認為美國根本不會出現衰退。而這一情況的背景是自上世紀80年代初以來最激進的加息行動（在短短18個月內加息500個基點），這本身可能將是一項「了不起」的成就。

　　在他執政的五年中，鮑威爾帶領著美聯儲經歷過新冠疫情的沖擊、因俄烏沖突而引爆的能源沖擊以及地區銀行業危機，且看起來已經控製住了局面。

　　不過，鮑威爾此前經常受到特朗普的公開抨擊，後者經常在推文上批評這位美聯儲主席「毫無頭緒」、「極度缺乏遠見」和「可悲」。

　　然而，鮑威爾可能很快就會爭奪大多數正統經濟學家認為屬於沃爾克或格林斯潘的「最佳主席」桂冠。三井住行日興證券首席經濟學家、特朗普白宮前經濟顧問Joe LaVorgna說：「如果鮑威爾能實現軟著陸，那就太好了。我認為沃爾克仍然是美聯儲歷屆主席之首，但鮑威爾將超越格林斯潘。」

　　沃爾克在1979年至1987年期間擔任美聯儲主席，他在上世紀80年代初將利率提高到19%的高位，以「擊潰」通脹而聞名。他遏製了通脹，但也付出了代價，當時美國失業率飆升至11%，是自1940年以來的最高水平，同時不平等現象激增。

　　被崇拜者稱為「大師」的格林斯潘在1987年至2006年期間擔任美聯儲主席，上世紀90年代中期，在他的指導下，美聯儲提高了利率，為過熱的經濟降溫，但卻沒有引發經濟衰退，這在美聯儲歷史上是唯一的一次，當時的美聯儲副主席布林德稱之為「完美的軟著陸」。

　　但格林斯潘後來對金融監管的蔑視，以及以低利率助長市場泡沫的默認立場，為房地產市場泡沫和崩盤埋下了種子，最終導致2007-09年的金融大危機。

　　美國衰退概率已下降

　　這是一個不考慮其他因素，包括財政政策、全球形勢和運氣就無法進行的遊戲，而鮑威爾幾乎肯定從這三個因素中獲益。

　　但至少到目前為止，美國經濟正在克服所有的困難。幾個月來，一些經濟和金融指標一直在發出衰退的信號，但官方數據中卻沒有所謂衰退的影子。美國第一季度經濟增速甚至被大幅調高。

　　高盛首席經濟學家哈祖斯（Jan Hatzius）周一將其預測的12個月衰退概率從25%下調至20%，為一年來的最低水平。並稱「最近的數據增強了我們的信心，即將通脹降至可接受的水平並不需要經濟衰退」。

　　但哈祖斯也指出，這仍然略高於15%的長期平均水平。

　　外媒6月份對經濟學家進行的一項調查顯示，60%的受訪者預計美國今年會出現衰退，而就在幾周前的調查中，這一比例還超過70%。紐約聯儲基於3個月和10年期美國國債收益率曲線形狀的模型顯示，未來一年出現衰退的可能性為三分之二。

　　目前美國的失業率為3.6%，接近半個世紀以來的最低水平。而在過去75年， 美國平均失業率為5.7%；過去50年平均為6.2%；過去25年平均為5.7%。即使失業率在未來某個時間攀升至5%，也仍將處於歷史低位。

　　最新公布的最新數據顯示，美國6月CPI同比增速僅為3%，可能意味著反通脹的力量正在增強，美聯儲2%的利率目標近在眼前。

　　貨幣市場預計美聯儲只會再次加息一次，然後在今年剩余時間暫停加息，並在明年大舉寬松。

　　從這些指標來看，鮑威爾似乎做得不錯。不過，蓋洛普5月份的一項民意調查顯示，公眾對鮑威爾的信心降到了他任職以來的最低點。不僅如此，他36%的支持率也是自2001年該系列調查開始以來所有美聯儲主席中最低的。