美債「吸金力」疲軟！中日兩大海外債主大舉減持

　　外國投資者的美債持有量在5月出現了四個月來的首度下降，日本減持量在美債主要持倉國家中排名第一，中國持有的美債規模降至2010年5月以來的最低水平。

　　美國財政部周二公布的數據顯示，隨著這個全球最大經濟體的利率持續上升，其兩大海外債主中國和日本還在拋售美國國債，導致外國投資者持有的美國國債規模在5月出現了四個月來的首度下降。

　　5月份外國投資者的美國國債持有量降至7.527萬億美元，低於上月的7.581萬億美元，但與去年同期相比增長了1.6%。

　　紐約道明證券（TD Securities）美國利率策略主管根納迪·戈德伯格（Gennadiy Goldberg）表示，「最引人註目的是日本和中國的大舉減持，它們推動了外國投資者本月對美國國債的拋售，考慮到下半年利率走高，這總體上是有道理的」。

　　他還指出，英國、開曼群島和巴哈馬等托管賬戶（通常是對沖基金的代理）也在減持美國國債。戈德伯格表示，「這與本月利率走高相當一致，並且反映了外國投資者普遍對美國國債缺乏興趣」。

　　5月份初，基準10年期美國國債收益率為3.574%，截至月底已上漲12.2個基點至3.696%，當月甚至一度升至3.859%，接近三個月高點。當時政府債務上限險些釀成美國債務違約危機，導致美國國債價格大跌。

　　日本仍是美國國債最大的海外持有國，但該國5月份持有的美國國債規模降至1.097萬億美元，從4月所創的去年8月以來高位回落，是今年第二個月持倉下降，減持規模在主要持美國國債的國家地區中排名第一。日本去年大部分時間都在拋售美國國債，以提振疲軟的日元。

　　數據還顯示，美國國債第二大海外持有者——中國的持有量也從上個月的8689億美元下降至8467億美元，是自2010年5月以來的最低水平，當時中國的美國國債持有量為8437億美元。自2018年以來，中國持有的美國國債規模一直呈下降趨勢。

　　戈德伯格說，「這是一種趨勢的延續，可能是出於幹預目的，也可能有地緣政治因素」。

　　美國公布的5月國際資本流動報告（TIC）顯示，美國主要資產類別的資金流動情況參差不齊。

　　按單筆交易計算，5月份流入美國國債的外國資金從4月份的922億美元大幅下降至375億美元。與此同時，5月份美國股市的外資流出量為344億美元，而上個月的流出量為 153 億美元。

　　兩個亮點是外國投資者增持了美國公司債券（流入量為454億美元）和機構債券（流入量為113億美元）。

　　數據還顯示，美國居民增持長期外國證券，5月凈買入339億美元。