澳洲聯儲利率決議即將出爐，第13次加息來襲？

　周二，在美國休市的情況下，澳洲聯儲將公布的利率決議為焦點，經濟學家普遍認為該央行將把基準利率上調25個基點，至4.35%的12年高點。

　　近幾個月來，由於經濟預言家們經常誤判澳洲聯儲的下一步利率舉措。這並不能完全歸咎於他們。今年，該央行貨幣政策委員會內部的情緒經歷了一些劇烈波動，導致在向外界傳遞信息時出現了一系列混亂的轉向信號。因此，在今天是否會再次加息的問題上，意見似乎各占一半也就不足為奇了。

　　從去年年底的一種溫和的寬松感，到2月份的恐慌性加息，再到4月份的暫停加息，然後是5月和6月的連續加息，令許多經濟學家措手不及，專家們已經放棄了邏輯，轉而采用拋硬幣作為預測澳洲聯儲下一步行動的最佳方式。根據調查，在接受調查的31位經濟學家中，有16位預計澳洲聯儲將把官方現金利率上調至4.35%，其余15位預計暫停加息。

　　而利率掉期市場顯示，加息的可能性僅為三分之一，不加息的可能性約為三分之二。再一次加息將是澳洲聯儲緊縮周期的第13次加息。

　　從通脹來看，一方面，澳大利亞通脹率從4月份的6.8%降至5月份的5.6%，但仍遠高於澳洲聯儲2-3%的目標區間，這表明可能需要進一步收緊政策。盡管近期物價有所放緩，但如果以年率為基礎衡量，通脹仍遠高於澳大利亞央行設定的2%至3%的「金發姑娘」水平。

　　澳新銀行高級經濟學家Adelaide Timbrell表示：「雖然7月份出現暫停加息的可能更低。考慮到5月份和前幾個月就業增長強勁，以及通脹沒有放緩，情況仍然如此，澳洲聯儲更有可能在7月份提高現金利率，而不是暫停。我們認為，即使7月份暫停加息也不會減少該央行需要加息的總次數。這只意味著，當我們認為現金利率將達到4.60%的峰值時，這條道路只是將略微放緩。」

　　NAB經濟學家Taylor Nugent表示：「我們確實認為，鑒於數據背景和澳洲聯儲的反通脹任務規模，目前的政策利率水平還不夠高。」澳洲聯儲加息的預測與其他主要全球央行一致，由於通脹仍然居高不下，預計這些央行將比此前預期的更嚴厲地收緊政策。

　　盡管經濟學家在即將召開的會議上對澳洲聯儲的舉措存在分歧，但29位經濟學家中有25位預計央行將到8月份再次加息至4.60%。這比6月會議後進行的調查所預期的峰值高出25個基點。預測中值顯示，到2023年底，利率將保持在4.60%。

　　然而另一方面，通脹的降幅是兩年來的最大跌幅，說明澳洲聯儲可以選擇跳過一次加息以便更適合觀察效果，而且澳洲聯儲在4月份暫停加息已經讓市場感到意外。

　　提高利率背後的整個想法是遏製通脹，並且希望不會扼殺經濟——這是一種眾所周知的棘手的「雜耍」行為。現在，共識似乎形成：澳大利亞通脹已經見頂，通脹率正在下降。整體通脹率已從去年12月的7.3%下降至今年5月的5.6%。而剔除燃料等不穩定項目的核心通脹指標雖然下降趨勢並不明顯，但也處於下降通道。

　　今年4月，當月度通脹數據遠高於預期時，許多經濟學家激動地敦促澳洲聯儲進一步收緊貨幣政策。然而，上周的通脹數據遠低於預期，顯示出月度通脹數據的不穩定和不精確。因此，澳大利亞央行董事會最好等待幾周後公布的更全面的6月季度通脹數據，以做出更深思熟慮的決定。

　　當被問及年底前澳大利亞的核心通脹水平時，16位受訪者中有11位的回答降低。其余四位經濟學家表示明顯低於當前水平，一位表示接近當前水平。今年和明年的平均通脹率預計分別為5.7%和3.2%。預計澳大利亞今年的平均經濟增長率為1.5%，2024年為1.4%。

　　再次，在過去的幾個月裏，從Harvey Norman到David Jones等零售商都在排隊報告令人擔憂的銷售下降。與此同時，澳大利亞最大的幾家銀行都報告稱，通過其支付系統進行的支出出現放緩。 顯然，歷史上最大幅度的加息正在產生影響，而且這種影響正在增強。而且，隨著今年轉向可變貸款的88萬戶家庭中越來越多的人接近所謂的「抵押貸款懸崖」，許多人將無法選擇是否繼續持有以獲得更好的價格。他們將被迫出售房屋。