花旗強力唱多蘋果：股價還能漲30%，因為印度和中國等新興市場

　隔夜蘋果(192.23, 2.64, 1.39%)股價再創歷史新高，市值直逼3萬億美元大關。

　　花旗分析師Atif Malik給予蘋果「買入」評級，目標股價240美元，意味著還有30%的漲幅。

　　Malik對於蘋果的商業戰略和在新興市場的發展機會十分看好，稱其是一家「像軟件公司一樣思考的硬件公司」，並認為市場低估了其毛利率持續增長的潛力。

　　在商業戰略方面，Malik表示蘋果標售高價以利潤空間的做法行之有效，並且，蘋果還擁有「彈性的市場份額」，與一眾安卓設備的競爭中取得了優勢。更何況，蘋果采用自主研發的M1芯片意味著未來的硬件成本將有所降低。

　　除了看好這家公司的盈利策略以外，Malik指出，蘋果在新興市場有眾多機會有待挖掘。

　　Malik首先提到了印度。去年，蘋果在印度的智能手機市場只占到5%的份額。隨著蘋果在印度開設了兩家線下商店，印度消費者們可以更直接地「體驗蘋果品牌」，並現場購買手機。

　　從另一個方面來說，實體店的加入還能加強蘋果對印度市場的了解，更精準地定位消費者需求。

　　隨著印度中產、上層階級增多，蘋果的消費群體也將進一步擴大，預計到2030年，這些群體的支出可能會增長六倍。對於新興群體的消費能力，Malik直言：

    「蘋果中價位產品銷售預計增長2萬億美元。同時，高端線以及新產品線銷售也將新增2萬億美元的銷售額。」

　　蘋果在中國市場取得的成功就是一個很好的先例。2009年，iPhone只占中國智能手機出貨量的約2%，而現在這一比例達到了約17%。

　　其他新興市場機會也不少，如墨西哥、沙特、土耳其和阿聯酋等國。

　　雖然蘋果加大了分紅和股票回購力度，但其現金流依舊充裕，這也是它可能考慮進軍利潤率較低的市場的原因。

　　不過，Malik對蘋果最新推出的Vision Pro並不抱太大希望，他不指望這款耳機在短期內成為蘋果總銷量的關鍵驅動力，因為它將在2024年初才上市，預計前幾年只有15萬至20萬銷售量。

　　對於其他產品線，Malik認為蘋果還有可能能接觸汽車市場，包括與汽車製造商進行更深度的合作，升級現有的CarPlay系統。Malik說：

    「到2025年，我們預計電動汽車的市場空間將超過智能手機、電腦、平板和配件的市場總和。」

　　但這一方面，蘋果入局的具體時機和方式仍有待商榷。