美国市场“旺”字当头，投资者大获全胜

如今的美国经济，“金发女孩”(Goldilocks)已经回来了吗？反正现在那些“熊”肯定不在。

去年年底，市场人士普遍预期美国经济将进入一个颇为舒适的状态，通胀放缓和经济稳健增长将完美结合，但2024年前几个月顽固的高通胀一度颠覆了这种预期。因此，当周三公布的4月份消费者价格指数(CPI)略低于预期时，投资者长舒了一口气。

或许当天公布的另外一份数据同样重要，这份数据显示4月份零售额表现疲软，进一步证明消费者正受到一系列因素的拖累。周三，道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克综合指数均升至纪录高位。
美国今年的油价上涨速度快于往年。《华尔街日报》记者David Uberti分析了油价上涨背后的原因，以及它如何干扰美联储降低通胀的策略。封面图片制作：Annie Zhao WSJ S Chinese

先说最重要的：通胀回落过程虽然缓慢得让许多观察人士感到泄气，但不可否认的是这一趋势仍在继续。在过去14个月中，剔除食品和能源的月度核心CPI同比升幅或回落或基本保持稳定。4月份核心CPI上升3.6%，为2021年4月以来的最低升幅。

Comerica首席经济学家Bill Adams在一份报告中写道：“这份CPI报告表明通胀仍在向着美联储的目标以前进两步、后退一步的模式推进。”


除此之外，还有更多迹象显示经济正在放缓。美国劳工统计局的数据显示，4月份就业增长明显放缓，尤其是休闲和酒店业，仅增加了5,000个就业岗位，而3月份为增加53,000个。

美国商务部周三称，4月份零售额与前月持平；市场平均预期为增长0.4%。4月份零售额同比增长2.7%，较3月份3.5%的增速放缓。经济学家所青睐的“控制组零售额”(control retail sales) 4月份同比增长3.5%，3月份为增长4.8%；该指标剔除了食品服务、汽车、加油站和建筑材料这些项目。

零售额增长放缓与星巴克(Starbucks)、麦当劳(McDonald's)、家得宝(McDonald's)等公司近期报告的消费者支出降温情况相吻合。物价、利率和债务水平上升累积的影响似乎正造成损失。

但损失不会太大。毕竟，控制组零售额同比增长3.5%并不意味着经济衰退。过去三个月，美国经济平均每月新增24.2万个就业岗位。

不过，这种放缓的趋势仍值得关注。如果该趋势继续下去，同时逐渐出现通货膨胀下降，最终可能会迫使美联储降息。

芝商所(CME)的FedWatch工具显示，截至周三下午，期货市场预计美联储到9月会议时至少降息一次的概率为75.3%，高于前一天的65.1%。但7月会议仍因可能爆出意外惊喜而吸引关注，目前该会议降息的概率为34.9%。美联储7月会议在当月的最后一天结束。这意味着在7月会议之前，美国将再公布两组完整的月度数据，包括通胀、就业、零售额和其他数据。


不能排除今年夏季意外降息的可能性。