埃爾多安連任，裏拉還會貶值嗎？

　國際金融報

　　當地時間5月28日，土耳其最高選舉委員會主席艾哈邁德·耶納表示，總統埃爾多安以52.14%的選票獲得連任。隨著這位統治土耳其長達20年的政治人物的勝利，全球資本市場也快速作出了反應。

　　眼下，土耳其正在與生活成本危機和外匯儲備枯竭作鬥爭。埃爾多安獲勝後，周一（29日），土耳其股市開盤上漲2.5%，報4696點，美元兌土耳其裏拉上漲0.28%，報20.05。而在過去十年中，隨著土耳其經濟依次度過繁榮期、蕭條期以及通貨膨脹、貨幣危機等，裏拉貶值了90%以上。

　　目前來看，華爾街普遍看跌裏拉，一些機構認為，由於土耳其目前的外匯儲備有限，實際利率處在低點，裏拉面臨著巨大壓力，一些人甚至表示，埃爾多安無法安慰外國投資者。

　　國際資本看跌土耳其市場，與埃爾多安所堅持的非正統經濟學有一定聯系。按照傳統的經濟學來看，在通脹高企時刻，央行恰恰需要加息，這樣會放慢經濟熱度，將貨幣從市場上收回至銀行，反之，降息則會將貨幣從銀行「趕到」市場，貨幣越多，自然就會越貶值。

　　但是，多年來，埃爾多安堅持認為，利率越低，通貨膨脹也會越低。政府傾向於降低借貸成本，以促進出口、生產和投資，並創造新的就業機會。最終的目標是通過將該國長期的賬戶赤字轉變為盈余來降低通貨膨脹。

　　28日，埃爾多安在勝選演講中承認，解決通貨膨脹是目前最緊迫的問題，但他表示，會繼續堅持非正統經濟學。

　　雖然埃爾多安在為自己的經濟政策辯護，並向土耳其人保證投資、生產、出口和最終的經常賬戶盈余將推高土耳其的國內生產總值，但華爾街並不抱希望。埃爾多安連任後，彭博社稱，裏拉在未來將出現更多疲軟，摩根士丹利也警告稱，如果埃爾多安拒絕改變方向，裏拉對美元匯率會再度下跌。

　　不過，也不能排除他之後會掉頭轉向的可能。伊斯坦布爾投資公司Strateji Portfoy的資金經理Burak Cetinceker表示，很明顯，目前的經濟模式對於土耳其來說不起作用，埃爾多安可能意識到了這一點，也可能會在以後適度過渡到所謂的正統政策。

　　中國人民大學國際貨幣研究所副所長塗永紅向記者表示，就埃爾多安個人來說，他是一位有大國情結的領導人，主張多邊關系合作，也註意與俄羅斯建立積極的外交關系，從這方面來說，歐美資本市場對於他的連任自然是比較失望的。而從經濟角度來看，土耳其國土面積較大，人口也不少，且地理位置重要，土耳其存在一定的投資機會。近年來，包括中國在內的一些國家已經將一些產業（例如紡織業）遷至土耳其。土耳其也是一個可以進入歐盟市場的中間渠道。故而不排除目前歐美投資者的撤資行為是階段性的，在經過一段時間後，資本將回流。

　　「至於裏拉的未來，要看土耳其未來外匯市場的收支狀況和經濟發展。」塗永紅說。